Quais os principais erros e como evitá-los em um M&A?
Fusões e aquisições (M&A) são operações estratégicas que podem levar uma empresa a um novo patamar de crescimento, mas também carregam riscos significativos. Muitos empresários entram nesse processo sem o devido preparo, cometendo erros que podem comprometer o valor do negócio, dificultar a negociação ou até levar ao fracasso da transação.
A complexidade de um M&A exige um planejamento detalhado e uma abordagem estruturada. A venda de uma empresa ou a fusão com outra envolve muito mais do que apenas números; há questões estratégicas, financeiras, culturais e operacionais que precisam ser analisadas com cautela. Mesmo empresários experientes podem cometer equívocos ao longo desse processo, seja por falta de informação, decisões precipitadas ou expectativas desalinhadas.

Falta de preparo e valuation inadequado
Um dos erros mais comuns em um M&A é a falta de um valuation preciso. Muitos empresários superestimam ou subestimam o valor real da empresa, o que pode afastar investidores ou resultar em uma negociação desfavorável. A falta de um laudo bem fundamentado pode comprometer a confiança das partes envolvidas e dificultar a tomada de decisão.
Para evitar esse erro, é essencial contar com especialistas que realizem um valuation estruturado, utilizando metodologias como fluxo de caixa descontado (FDC) ou múltiplos de mercado. Ter uma visão clara do valor real da empresa não apenas fortalece a posição do empresário na negociação, mas também garante que a transação ocorra dentro de condições justas.
Além disso, preparar a empresa para um M&A vai muito além da precificação. Muitos empresários não organizam seus documentos financeiros, contratos com fornecedores, estrutura societária e questões regulatórias antes de iniciar as negociações. Esse despreparo pode gerar insegurança nos potenciais compradores e até levar à desistência da operação. Quer saber mais sobre como preparar a sua empresa para um processo de M&A? Clique aqui e leia um artigo completo sobre o tema.

Escolha inadequada do comprador ou parceiro
Outro erro crítico em um M&A é escolher o comprador errado. Nem toda oferta é vantajosa, e um erro na seleção do investidor pode comprometer o futuro da empresa. Muitas vezes, empresários se deixam levar por valores altos sem avaliar se o comprador tem capacidade financeira, alinhamento estratégico e interesse genuíno em manter a continuidade do negócio.
Um comprador que não compartilhe da visão de longo prazo da empresa pode realizar cortes agressivos, mudar drasticamente a cultura organizacional ou até mesmo comprometer a relação com clientes e fornecedores. Além disso, transações mal avaliadas podem resultar em cláusulas contratuais desfavoráveis, como earn-outs mal estruturados ou limitações excessivas para os antigos proprietários.
Para evitar esse erro, é essencial realizar uma due diligence completa, investigando não apenas a saúde financeira do comprador, mas também sua reputação no mercado, histórico de aquisições e intenção real com o negócio. A assessoria de especialistas em M&A pode auxiliar nesse processo, garantindo que a escolha seja feita com base em dados concretos e não apenas no valor da oferta.

Falta de alinhamento entre sócios e stakeholders
Empresas que possuem múltiplos sócios ou stakeholders precisam garantir que todos estejam alinhados antes de iniciar um processo de M&A. Um erro comum é avançar com a negociação sem obter consenso interno, o que pode gerar conflitos e até inviabilizar a transação na fase final.
Desacordos entre sócios podem surgir por diversos motivos, desde expectativas diferentes sobre o valuation até questões emocionais, especialmente em empresas familiares. Em alguns casos, a falta de transparência no processo pode levar a impasses jurídicos, atrasos na negociação e até processos judiciais.
Para evitar esse tipo de problema, é fundamental estabelecer um planejamento interno claro, garantindo que todos os envolvidos compreendam os objetivos da operação e estejam alinhados com as condições da negociação. Ter um contrato social bem definido, com regras sobre a venda de participações e tomadas de decisão, também evita conflitos e facilita o processo.

Negligência na integração pós-M&A
Muitos empresários acreditam que o trabalho termina no momento da assinatura do contrato, mas a integração entre as empresas após um M&A é uma das fases mais desafiadoras. Falhas na unificação de processos, desalinhamento cultural e problemas na comunicação interna podem gerar impactos negativos significativos, levando à perda de talentos, clientes e sinergias esperadas.
Negócios que passam por uma fusão ou aquisição precisam de um plano de integração bem estruturado, garantindo que todas as áreas – desde o financeiro até o operacional – estejam alinhadas. A comunicação com funcionários e stakeholders deve ser transparente, reduzindo incertezas e aumentando a adesão ao novo modelo de gestão.

Como garantir um M&A bem-sucedido?
Um processo de M&A envolve diversas variáveis que precisam ser gerenciadas com cautela para evitar erros que possam comprometer a transação. A falta de preparo, valuation inadequado, escolha errada do comprador, desalinhamento entre sócios e negligência na integração são apenas alguns dos desafios que podem surgir ao longo do caminho.
Para garantir que a operação seja bem-sucedida, é essencial contar com assessoria especializada em fusões e aquisições, realizar um planejamento detalhado e estruturar uma negociação baseada em dados concretos. Mais do que vender ou comprar uma empresa, um M&A bem conduzido pode representar um crescimento estratégico, garantindo a valorização do negócio e a segurança dos envolvidos.
Se você está planejando um M&A, busque o suporte de consultores experientes para estruturar a transação da melhor forma possível, evitando riscos e garantindo que sua empresa saia valorizada desse processo.
 
Artigo escrito por Erich Hüttner, CEO da VSH Partners, boutique de M&A especializada em venda de empresas com faturamento superior a R$ 30 milhões anuais e responsável pelo maior canal de M&A do Brasil e da América Latina no YouTube.